Following is a list of account titles and balances for


Question Description:

25

Following is a list of account titles and balances for Pennington Investment Corporation as of January 31, 2011. Accounts Payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 92,400 Accounts Receivable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158,200 Accumulated Depreciation—Buildings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139,500 Accumulated Depreciation—Machinery and Equipment . . . . . . . . . . . 116,300 Additional Paid-In Capital—Common Stock . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 605,000 Allowance for Doubtful Notes and Accounts Receivable . . . . . . . . . . 24,700 Buildings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 320,000 Cash Fund for Stock Redemption . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17,500 Cash in Banks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8,320 Cash on Hand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96,250 Claim for Income Tax Refund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,000 Common Stock, $1 par. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55,000 Employees’ Income Taxes Payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,360 Income Taxes Payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18,000 Interest Payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,790 Interest Receivable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,700 Inventory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201,500 Investment Securities (trading) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83,750 Investments in Undeveloped Properties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193,500 Land . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213,000 Machinery and Equipment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165,500 Miscellaneous Supplies Inventory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,200 Notes Payable (current) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68,320 Notes Payable (due in 2016) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63,800 Notes Receivable (current) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32,960 Preferred Stock, $5 par . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285,000 Prepaid Insurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,900 Retained Earnings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,410 Salaries and Wages Payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,700 Instructions: 1. Prepare a properly classified balance sheet. 2. Assume net income of $300,000 and sales of $7,000,000. Compute the current ratio, debt ratio, and asset turnover.

Answer

25